Главное меню

Влияние внешних заимствований на социально-экономическое развитие посттрансформационных стран

Индекс человеческого развития рассчитывается на основе таких показателей, как: реальный ВВП надушу населения; средняя ожидаемая продолжительность жизни при рождении; уровень образованности населения, измеряемый средним количеством лет обучения; уровни безработицы и бедности (размер прожиточного минимума). Доставка цветов ростов на дону на сайте http://rostov-buket.ru.

Дополнительными показателями благосостояния населения являются индекс качества жизни и коэффициент Джини. Анализируя показатели посттрансформационных экономик, следует отметить, что наиболее сильное неравенство в доходах характерно для Словакии, Румынии, Украины и Чехии. Самый высокий уровень качества жизни наблюдается в Польше, Литве, Венгрии, Эстонии и Словении, самый низкий - в Украине и России.

Рис. 2. Индекс качества жизни и коэффициент Джини для Посттрансформационных стран в 2010 г.

Опыт стран Центральной Европы демонстрирует, что макроэкономическая стабильность является необходимой, но недостаточной предпосылкой улучшения благосостояния населения и снижения бедности. Если фискальную и денежную политику не поддерживают на должном уровне или экономика чувствительна к внешним и внутренним шоковым явлениям, в частности, из-за чрезмерных внешних заимствований, то именно бедные и незащищенные слои населения ощущают отрицательные последствия.

Рассматривая динамику внешнего долга Польши (рис. 3), следует отметить, что пиком его накопления были 2006-2007 гг., в кризисном 2008 г. произошло удорожание капитала на финансовых рынках и усложнились условия его получения, что повлекло за собой уменьшение последующих заимствований.

Период 2009-2010 гг. ознаменовался возобновлением кредитования польской экономики. В свою очередь, внешний долг Украины существенно увеличивался в 2007-2008 гг., немного сократился в 2009 г., однако со временем динамика восстановилась.

Для определения последствий накопления внешнего долга для благосостояния населения в посттрансформационных экономиках была использована программа макроэкономического моделирования и выстроена регрессионная модель для внешнего долга Украины и Польши.

По результатам теста Гренджера для показателей Польши (табл. 2) мы обнаружили статистически значимую связь между долговой нагрузкой и ВВП, инвестициями, импортом (связь с импортом взаимна). Однако нас в большей степени интересовали показатели благосостояния поляков. Так, на основе полученных результатов мы пришли к выводу, что долговая нагрузка влияет на уровень образованности населения, ожидаемую продолжительность жизни при рождении и уровень смертности.

Таблица 2. Причинно-следственные связи показателей благосостояния населения и долговой нагрузки в Польше

Гипотеза

F-статистика

Вероятность

ВВП не влияет на обслуживание внешнего долга ВВП не влияет на уровень смертности Инвестиции не влияют на отношение долга к ВВП Уровень образованности не влияет на отношение долга к ВВП

7,95406 17,1815 5,69143 9,94320

(0,0632)**** (0,0227)*** (0,0952)**** (0,0474)***

Отношение долга к ВВП не влияет на уровень образованности

12,9591

(0,0334)***

Обслуживание долга не влияет на уровень смертности

11,2463

(0,0403)***

Продолжительность жизни не влияет на обслуживание

   

долга

36,6961

(0,0077)**

* Рассчитано по данным МВФ, Национального банка и Государственного комитета статистики Польши.

** Гипотезу можно отбросить на уровне статистической значимости 1%.

*** Гипотезу можно отбросить на уровне статистической значимости 5%.

**** Гипотезу можно отбросить на уровне статистической значимости 10%.

Для оценки количественных параметров влияния долга на благосостояние населения были построены несколько регрессионных моделей. Результаты исследования для Польши представлены в таблице 3.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Рынок денег

Деньги являются разновидностью имущества, которая отличается от других видов тем, что деньги можно быстро и без издержек превратить в любое другое благо (высокая ликвидность) и при постоянном уровне цен деньги либо не приносят дохода вообще, либо их доходность существенно ниже доходности других видов имущества.

Перейти в раздел ...

Теории кредита

С развитием товарного производства, когда деньги начинают выполнять функцию средств платежа и обмен Товар-Деньги-Товар принимает форму Товар-Обязательство-Деньги, т.е. с временным разрывом между продажей товара и получением за него оплаты, появляются кредитные деньги. Они выступают обязательством.

Перейти в раздел ...

Оптимизация капитала

Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе влияния различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку. Текущая рыночная оценка (актива, проекта или всего бизнеса) определяется как сумма дисконтированных чистых потоков.

Перейти в раздел ...