Основные цели и задачи оптимизации структуры капитала организации

Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.

Как показывает мировая практика, развитие только за счет собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки. Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал. Причина в том, что увеличение финансовых ресурсов при грамотном управлении приводит к пропорциональному увеличению объема продаж и зачастую чистой прибыли. Особенно это актуально для малых и средних компаний.

Однако перегруженная заемными средствами структура капитала предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку повышается вероятность неплатежей и растут риски для инвестора. Кроме того, клиенты и поставщики компании, заметив высокую долю заемных средств, могут начать искать более надежных партнеров, что приведет к падению выручки. С другой стороны, слишком низкая доля заемного капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к доходности будущих инвестиций.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение собственных и заемных источников, при котором максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть. [1, 44.]

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

. Простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов).

. Высокой нормой прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств.

. Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

Недостатки собственных средств:

. Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.

. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченные возможности прироста прибыли.

Достоинства заемного капитала:

. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).

. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.

. Способность повысить рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала:

. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.

. Необходимость залога или гарантий.

. Низкая норма рентабельности активов.

. Низкая финансовая устойчивость предприятия.