Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов
4. Учетная норма рентабельности (ARR) находится из отношения средней посленалоговой прибыли к средней величине инвестиций, скорректированных на величину начисленной амортизации 
|
Если по окончании проекта предусматривается получить ликвидационный CF, то его прогнозируемая величина должна быть исключена из первоначальной суммы капиталовложенийПроекты, имеющие ARR больше целевого (нормативного) показателя, принимаются к реализации, а варианты капиталовложений с меньшей рентабельностью отвергаются. В качестве целевого показателя можно использовать либо рентабельность инвестиций, определяемую как отношение чистой посленалоговой прибыли всей компании к активам, либо минимально приемлемый уровень эффективности, принятый в качестве ориентира в инвестиционной политике компании | |
|
|
5. Индекс рентабельности инвестиций (PI) равен текущей стоимости денежных потоков, делимой на величину начальных инвестиционных затрат |
 До тех пор пока PI больше единицы, проект можно будет принимать к реализации
| |
|
6. Годовые эквивалентные затраты (AЕС) показывают среднегодовую величину возмещения издержек инвестированного в проект капитала |
 Показатель АЕС используется для сравнения альтернативных проектов с различными масштабами капиталовложений и неравными сроками реализации
| |
При ее составлении были использованы следующие условные обозначения:- текущая стоимость денежных потоков, определяемая по формуле
0 - величина начальных инвестиционных затрат;
CFt - поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в t-м году;
n - количество лет, в течение которых реализуется инвестиционный проект; :
r - проектная дисконтная ставка (чаще всего средняя взвешенная цена инвестированного капитала);
PVIFAr,n - фактор (множитель) текущей стоимости аннуитета, определяемый по формуле
- величина амортизационных отчислений в t-м году;
Рt - величина чистой прибыли от реализации проекта в t-м году. [1]
Задача 7
Строительной организации ОАО «Самарадорстрой» необходимо рассчитать и проанализировать показатели экономической эффективности строительства ЖД "Волгарь" (табл. 7). Анализ полученных в ходе расчетов значений проведите в сопоставлении плановыми показателями, представленными в таблице 21.
В ходе выполнения задания требуется определить:
- чистую текущую стоимость (NPV);
- внутреннюю норму рентабельности (IRR);
- срок окупаемости (Tok);
- учетную норму рентабельности (ARR);
- индекс рентабельности инвестиций (PI);
- годовые эквивалентные затраты (AEC).
Решение:
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс.р.:
,
где 
- величина инвестиционных затрат или затраты заказчика (инвестора),
;
n - промежуток времени в течение которого анализируется инвестиционный проект;
Перейти на страницу:
1 2 3 4 5
